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金融:资管业务边界拓宽 券商再获利好

发布时间:2019-10-09 15:30:57 编辑:笔名

金融:资管业务边界拓宽 券商再获利好 2012-07-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

近日,中国保监会发布了《保险资金委托投资管理暂行办法》(以下简称《委托办法》),主要包括两方面的内容:一是在现行委托保险资产管理公司投资管理的基础上,增加证券公司和基金公司作为保险资金受托管理机构,并明确了相关资质条件;二是规定委托投资范围,主要是资本市场的债券、股票和基金等有价证券,同时对保险公司资产配臵、持续评估、利益保护和风险控制等提出了明确要求。

观点:

1.保险资金增加券商和基金公司为受托管理机构,推动券商定向和专项资产管理额的增长,带来增量资产管理业务收入,但短期内对全行业收入增量贡献不大。

目前,保险资金实行自主投资和保险资产管理公司受托投资组合的管理模式。截至当前,共有中国人保、中国人寿、华泰保险、中国平安、中再保险、泰康人寿、太平洋保险、太平保险、新华保险、安邦保险和生命保险十一家保险公司成立了资产管理公司,除了保险公司自主投资的部分,保险资金主要委托于上述保险资产管理公司。

从保费收入来衡量,寿险市场中前五大公司——中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华人寿和人保寿险的市场份额超过65%,产险市场中前三大公司——人保财险、太保财险和平安财险的市场份额也超过65%。保险行业的市场集中度较高,同时市场份额居前的保险公司均成立了保险资产管理公司,假设其保险资金将全部委托于保险资产管理公司,则对于券商资管和基金公司而言,新增的受托保险资金投资额则几乎全来自中小保险公司,谨慎预计其占保险资产总额的比重为10%,则以保险行业截至5月底6.44万亿元的资产总额预计,则券商资管和基金公司的新增受托保险资金投资额为6440亿元,若不考虑业绩报酬提取的情况,仅考虑年化的管理费率为1‰,则预计带来约6.44亿元的资产管理业务收入。

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