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西部证券:月线收官难逃颓势

发布时间:2019-10-09 17:28:01 编辑:笔名

西部证券:月线收官难逃颓势 2012-10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周市场一蹶不振,中短期均线相继失守,表明前期反弹转入破位下行。我们认为,股指看淡利好、逆转下行的破位格局,主要还是来自业绩风险的释放压力。进入本周的几个交易日里,三季报即将宣告结束,在资金面难有恢复的趋势格局之下,沪指月线收阴几成定局,预计本周沪指仍将围绕2100点构筑短期震荡中枢。操作策略方面,半仓之下调整持仓结构,保留走势尚且稳健的绩优品种,并借盘中冲高机会,果断减持前期振幅过大、股价走势较难稳定的高估品种。

上周末消息面相对真空,上周外盘表现也并未给国内A股带来惊喜,相反还触发了做空情绪的宣泄。

并且,从上周所公布的汇丰PMI初值回升效果来看,单一宏观数据的回暖对短期市场人气的提升意义不大。

因此,缺乏实质性利好推动的市场,对于基本面的变化就会尤为关注。进入本周,仅有三个交易日的10月收官行情,还要步入三季报披露的收尾阶段。我们不难看到,此前市场反弹过程中,能够形成实质推动的业绩增长板块,也在上周纷纷展开调整。其中,将已公布三季报的1 76家上市公司分类,净利润同比增长的716家公司中,以前四名的餐饮旅游(82. 5%)、金融服务(77.78%)、医药生物(77. 6%)和食品饮料(72.97%)来看,上述四大行业指数一周累积跌幅分别为 .55%、 . 0%、 .62%和4. 6%,季报行情的戛然而止,对于本来就缺乏热点的市场来说,无疑抽离了一份做多热情。此外,月末资金面告急仍会扰乱市场情绪,此前央行的大量逆回购操作到期,人民币走高压力下加大央行审慎态度,短期流动性信号的趋紧加上本周57.9 亿股限售股解禁,随后新股发行的重启,这些都将不断地给资金供给方面增加压力。短期市场环境的难以改善,最终仍将使股指陷入反复调整的僵局。

盘面观察,股指的再次沦陷也因前期上涨品种的回调拖累。一方面,一些前期主流的强势板块掉头向下,这其中包括银行指数、券商指数和煤炭石油指数,并且调整过程中伴随量能的小幅放大,短线资金的撤离迹象较为明显。另一方面,从以往走势来看,能够奠定指数反弹根基、维持市场信心的权重板块只要出现下行,成长股的跟随调整就会接踵而来。事实上,从上周市场表现来看,也的确是以中小市值品种的大幅调整拖累深成指调整更甚(上周沪深两市股指跌幅分别为2.92%和4. 4%)。与此同时,前期热炒的概念性题材补跌迹象明显,像黄金概念、稀土永磁、核能核电、地热能等概念性板块,均处于上周五跌幅前列,题材品种的回调压力仍在释放。可以说,上述这些盘面特征逐一显现的时候,其实也在给市场传递反弹结束、调整来临的危险信号。

结合技术形态而言,沪指再次上冲2145点未果,中短期均线相继死叉交错压制指数表现,近期股指形态已经难以摆脱底部整固的趋势。尽管伴随下跌过程中量能的小幅放大,前期获利浮筹的兑现压力已有释放,并且,从沪市 00不足10倍的市盈率考虑,指数下破前期低点的可能性并不大。但是,沪指周K线小幅放量下调,月线收阴几成定局,缺乏热点盘活的市场信心恢复仍需时日,预计本周沪指仍将走出震荡反复的整理格局。操作上,半仓之下从严控制仓位比重,注意把握绩差品种的撤离时机。

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